Keeta登陆科威特，稳占沙特、卡特尔餐饮类APP下载榜首，美团“国内打仗，海外扩张
在本土市场竞争日益白热化之际，美团正将其战略延伸至海外。最新动态显示，美团于当地时间 9 月 15 日上午 11 时在科威特正式推出 Keeta 服务。
追风交易台消息，据花旗 15 日发布的研究报告指出，此次扩张距离其进入卡塔尔市场（8 月 19 日）尚不足一个月，显示出其快速渗透海湾合作委员会（GCC）其他市场的节奏。科威特是 Keeta 继沙特阿拉伯和卡塔尔之后进入的第三个中东市场。
根据花旗的数据，截至 9 月 15 日，Keeta 已在科威特的苹果 iOS 和谷歌 Google Play 应用商店中，登顶餐饮类 App 下载榜第一。在其进入近一年的沙特市场以及新近进入的卡塔尔市场，Keeta 依然维持着同类应用下载量榜首的位置。
花旗分析师在报告中指出，美团对海外市场扩张的承诺似乎并未因国内市场的激烈竞争而改变。分析师预计，凭借其成熟的运营模式和补贴策略，Keeta 有望在几个月内迅速成长为科威特市场排名前两到三位的参与者。花旗对其维持 " 中性 / 高风险 " 评级，给出了 133.00 港元的目标价，较当前股价存在 33% 的上涨空间。
迅猛扩张，Keeta 中东版图再添一城
Keeta 的进入将为科威特本地的外卖市场带来新的竞争格局。目前，该市场的主要玩家包括 Talabat、Deliveroo、Jahez 和 Cari 等。
报告指出，美团选择科威特是看重其高人均 GDP、高外卖渗透率以及消费者对高品质服务的需求。Keeta 在科威特推出的服务模式与卡塔尔类似，通过极具吸引力的补贴策略迅速抢占市场，包括提供价值高达 10 科威特第纳尔（约合 30 美元）的优惠券、免运费服务以及 " 准时宝 " 承诺。此外，汉堡王、麦当劳、星巴克等大型连锁品牌已在 Keeta 首页作为热门商家展示。
科威特外卖市场已有 Talabat、Deliveroo、Jahez 和 Cari 等主要玩家。然而，花旗分析师预计，凭借其强大的运营能力和激进的市场策略，Keeta 有望在进入科威特的短短几个月内，迅速成长为市场排名前两到三位的参与者。
报告进一步预测了 Keeta 的后续扩张路线。花旗的研究报告预测，Keeta 很可能在今年年底前登陆阿联酋市场。此外，分析师还预计，美团可能会在未来几个月内，将 Keeta 的版图进一步拓展至拉丁美洲，可能在巴西的一至两个城市进行试点。
花旗评级 " 中性 / 高风险 "，但看好未来估值
尽管海外扩张势头迅猛，但花旗对美团依然给出了 " 中性 / 高风险 " 的评级，并附带一个将于 2025 年 9 月 25 日到期的 " 短期看跌 " 观点，这反映了市场对当前激烈竞争环境的担忧。
然而，在估值方面，报告显示出巨大的潜在价值。花旗采用分部加总法（SOTP）进行估值，给出了 133.00 港元的目标价。相对于报告发出时 97.35 港元的股价，这意味着高达 36.6% 的预期回报空间。其估值主要构成如下：
外卖与闪购业务： 给予 1.8 倍市销率，估值为 3990 亿港元。
到店、酒店和旅游业务： 给予 12 倍调整后净利润，估值为 2590 亿港元。
新业务（不含社区团购）： 给予 0.5 倍市销率，估值为 239 亿港元。
社区团购零售（含美团优选）： 给予 0.5 倍市销率，估值为 378 亿港元。
